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第一篇 期货市场与交易3

第一章　期货市场概述3

第一节 期货市场的产生和发展3

一、期货市场的产生3

目录3

二、期货市场的发展5

第二节 期货市场的实质8

一、期货市场及其主要特性8

二、期货市场和现货市场的关系10

三、期货市场与证券市场的关系10

第三节 现代期货市场的功能作用11

二、回避价格风险12

一、发现价格12

三、风险投资13

第四节 现代期货市场的特点14

一、期货市场的国际化14

二、期货交易的规范化15

三、期货品种扩大化16

第二章　期货市场的组织结构18

第一节 期货交易所18

一、期货交易所的设立18

二、期货交易所的组织形式19

三、期货交易所的功能23

一、期货结算所的组织形式24

第二节　期货结算所24

二、期货结算所的会员制和机构设置25

三、期货结算的方式和程序26

四、期货结算所的功能和作用28

第三节 期货经纪公司29

一、期货经纪公司的性质和分类29

二、期货经纪公司的职能和作用30

三、期货经纪公司的设立和机构设置30

四、期货经纪公司的规章制度32

第四节　期货交易者33

一、套期保值者33

二、期货投机者35

一、期货市场的特性和运行规则37

第三章　期货市场规则与交易流程37

第一节 期货市场的运行规则37

二、期货市场规则38

三、期货交易规则39

第二节 期货交易的准备44

一、期货交易所和经纪公司的选择44

二、期货交易计划的制定45

三、期货交易信息的收集47

第三节　期货交易的程序48

一、期货交易的加入48

二、期货交易的进行51

三、期货交易的结算52

四、期货交易的交割53

第四章　套期保值交易55

第一节 套期保值交易概述55

一、套期保值的内涵55

二、套期保值的目的56

三、套期保值的经济原理56

四、套期保值的功能作用57

五、套期保值的特征57

第二节 套期保值交易的应用58

一、套期保值交易的操作原理58

二、套期保值交易案例59

第三节　基差理论64

一、基差及其构成64

二、基差变化及其影响因素66

三、基差对套期保值效果的影响67

第四节 基差交易67

一、基差交易的内涵67

二、基差交易的形式68

第五章　投机与套利交易72

第一节 期货投机交易72

一、期货投机的内涵72

二、期货投机与套期保值的关系73

三、期货投机者的类型73

四、期货投机的功能作用74

五、期货投机交易案例74

一、套期图利的内涵75

第二节 套期图利交易75

三、套期图利的特点76

二、套期图利的功能作用76

第三节 跨期套利77

一、跨期套利的内涵和影响因素77

二、跨期套利的类型和案例77

第四节 跨市场套利79

一、跨市场套利的内涵和影响因素79

二、跨市场套利的类型和案例80

第五节　跨商品套利81

一、跨商品套利的内涵和影响因素81

二、跨商品套利的类型和案例82

一、价格机制发生作用的过程87

二、现货价格形成机制的缺陷87

第二篇 期货价格与交易策略87

第一节 现货市场的价格机制87

第六章　期货价格理论87

三、现货价格的特点88

第二节 期货市场的价格机制88

一、期货市场的价格发现88

二、期货市场价格的特征90

第三节 市场供求及其影响因素90

一、供给与市场价格的关系90

二、需求与市场价格的关系92

一、基本分析及其特点94

第七章　期货价格基本分析94

第一节　基本分析概述94

二、供求与市场价格95

第二节 供给与需求97

一、供给分析98

二、需求分析98

第三节 影响供求的因素99

一、金融货币因素99

二、经济波动周期因素101

三、政治因素101

四、政策因素102

六、投机和心理因素103

五、自然因素103

第八章　期货价格技术分析105

第一节　技术分析概述105

一、技术分析的内容和作用105

二、基本分析与技术分析比较106

第二节 图形分析107

一、蜡烛图107

二、条形图111

三、点数图115

第三节 价格形态分析116

一、整理形态116

二、反转形态119

一、成交量和未平仓量123

第四节 成交量分析123

二、成交量和未平仓量与价格趋势的关系124

第五节 移动平均线分析127

一、移动平均线的一般原理127

二、移动平均线的应用128

第六节　技术指标分析130

一、相对强弱指数130

二、随机指标131

第七节　波浪理论134

一、波浪理论的基本内容134

二、波浪的特点135

三、波浪理论与菲波纳奇数列136

一、按计划投资138

第九章　期货交易策略138

第一节 期货交易策略原则138

二、把握市场，顺势而为139

三、长期与短期分析相结合140

四、选择适宜的期货商品141

五、正确运用止损指令141

第二节　期货交易策略的应用143

一、套期保值的策略143

二、套期图利的策略145

三、投机交易的策略147

四、求赢获利的策略148

五、形势有利时的策略150

六、转亏为盈的策略152

第三节 期货资金管理155

一、资金管理的原则155

二、资金运用的技巧156

第三篇 商品期货161

第十章　农林产品期货交易161

第一节　农林产品期货交易概述161

一、农业生产的特点161

二、农林产品期货交易的产生和发展162

三、中国开展农林产品期货交易的积极作用163

四、从事农林产品期货交易的条件163

一、粮食类商品概述164

第二节　粮食类商品期货交易164

二、小麦期货165

三、玉米期货172

四、大豆期货177

五、红豆和绿豆期货181

第三节 林产品及经济作物类商品期货交易182

一、林产品及经济作物类商品概述182

二、天然橡胶期货183

三、棉花期货188

四、原糖期货193

五、咖啡期货196

第四节 畜产品期货交易198

二、活牛期货199

一、畜牧业概述199

三、生猪期货200

第十一章　金属矿产品期货交易201

第一节　金属矿产品期货交易概述201

一、金属矿产品工业的概况201

二、世界主要金属期货交易所及其金属期货交易202

第二节 有色金属期货交易204

一、铜期货204

二、铝期货212

第三节 贵金属期货交易216

一、贵金属商品期货的特殊性216

二、黄金期货216

三、白银期货222

四、铂、钯期货223

第十二章　能源期货交易225

第一节 能源期货交易概述225

第二节 石油期货226

一、原油期货226

二、取暖油、燃料油期货234

三、汽油期货236

第三节 天然气期货236

一、世界天然气的生产和消费236

二、天然气期货交易238

一、金融期货交易的产生243

第一节　金融期货交易的产生和发展243

第四篇 金融期货243

第十三章　金融期货概述243

二、金融期货交易的发展245

三、金融期货交易的功能247

第二节　世界主要金融期货交易248

一、美国的金融期货交易248

二、英国的金融期货交易249

三、日本的金融期货交易250

四、香港的金融期货交易251

第三节 中国的金融期货交易252

一、金融期货交易的起始252

二、发展金融期货交易的必要性253

一、外汇和汇率255

第十四章　外汇期货255

第一节 外汇和汇率概述255

二、外汇的供给和需求257

三、汇率变动对经济的影响258

四、外汇风险260

第二节 外汇期货交易原理262

一、外汇期货交易的产生和发展262

二、外汇期货交易与外汇远期交易263

三、外汇期货合约265

第三节 影响外汇期货价格的因素268

一、基本经济因素269

二、政治因素272

三、新闻因素273

四、中央银行干预273

五、心理因素274

第四节 外汇期货交易中的套期保值275

一、空头套期保值275

二、多头套期保值277

三、交叉套期保值278

第五节 外汇期货的投机和套利交易279

一、外汇期货投机279

二、外汇期货套期图利280

一、债券及基本要素284

第一节 利率期货概述284

第十五章　利率期货284

二、利率及影响因素285

三、债券的市场价格287

四、债券的收益率288

第二节 利率期货交易原理290

一、利率期货交易的产生和发展290

二、利率期货合约291

三、利率期货合约的交割295

第三节 利率期货的套期保值交易298

一、套期保值比率的确定299

二、套期保值的基本策略302

一、投机和套利策略304

第四节 利率期货的投机和套利交易304

二、投机和套利案例305

第十六章　股票指数期货交易308

第一节 股票价格和股价指数308

一、股票价格及影响因素308

二、股票价格指数309

三、股票投资风险314

第二节 股票指数期货交易原理314

一、股票指数期货交易及特点314

二、股票指数期货交易的产生和发展315

三、股票指数期货的定价316

四、股票指数期货合约317

第三节 股票指数期货的套期保值交易319

一、套期保值比率的确定319

二、套期保值的基本策略321

第四节 股票指数期货的投机和套利交易323

一、股票指数期货投机323

二、股票指数期货套利324

第五篇 期权市场与交易329

第十七章　期权市场概述329

第一节 期权市场与期权交易329

一、期权和期权交易的界定329

二、期权交易的产生和发展329

四、期权合约与报纸行情330

三、期权交易的特点330

五、期权与期货、期权合约与期货合约、期权交易与期货交易的联系333

和区别333

第二节 期权类型及其交易形式335

一、按期权买卖形式分类335

二、按期权内容分类336

三、按期权的其他标准分类337

第三节　期权交易的功能作用及其评价338

一、期权交易的功能作用338

二、期权交易功能作用与期货交易功能作用比较339

一、看涨期权的交易战略341

第一节 期权战略及其盈亏341

第十八章　期权价格理论341

二、看跌期权的交易战略342

第二节 期权价格的影响因素344

一、原始资产的价格344

二、期权的内在价值、时间价值及期限345

三、原始资产报酬率的易变性345

四、期权的执行价格346

五、无风险利率346

第三节 期权定价模型与公式346

一、布莱克—斯格尔斯模型与期权定价公式346

二、二项式期权定价模型348

第一节 期权交易程序351

一、期权交易的基本过程351

第十九章　期权交易351

二、期权交易过程中的清算352

第二节　期权交易策略352

一、期权交易基本策略及其应用353

二、期权的价差套利策略357

三、合成期权与合成期货策略365

四、期权组合策略370

第三节 商品及其相关期货的期权交易375

一、商品及其相关期货的期权交易种类376

二、商品及其相关期货的期权交易和案例376

一、外汇及其相关期货的期权交易378

第四节 金融及其相关期货的期权交易378

二、利率及其相关期货的期权交易380

三、股权及其相关期货的期权交易382

第六篇 期货（期权）市场管理387

第二十章　期货市场监管概述387

第一节 期货市场监管的必要性387

一、期货市场监管的概念387

二、期货市场监管的必要性387

三、期货市场监管的依据与原则388

第二节 期货市场监管的基本要素389

一、期货市场监管的主体及对象389

二、期货市场监管的手段390

二、期货行业协会的仲裁391

一、政府主管部门的仲裁391

第三节 期货市场的仲裁391

三、期货交易所自身的仲裁392

第二十一章　期货市场监管体系393

第一节 政府主管部门的监管393

一、制定期货交易法规，颁布管理条例394

二、管理和监督期货交易所的行为准则——对期货交易所的监管395

（以中国为例）395

三、对期货经纪公司的监管（以中国为例）395

四、对从业人员的监管（以中国为例）397

第二节 期货行业协会的监管398

一、期货行业协会概述398

二、期货行业协会对期货市场的管理399

三、中国期货业协会对期货市场的监管401

第三节 期货交易所的监管402

一、期货交易所组织机构及其管理职责概述402

二、交易所对会员的监管403

三、交易所对经纪业务的管理404

四、交易所对期货交易活动的管理405

五、交易所对结算保证系统的管理406

第二十二章　期货市场的风险管理408

第一节 期货市场风险及其特点408

一、风险及其特征408

二、期货市场风险的内涵和类别409

一、期货市场风险管理的内涵及特点410

第二节　期货市场风险管理概述410

三、期货市场风险的特点410

二、期货市场风险管理的必要性411

第三节 期货市场风险管理体系412

一、政府对期货市场的风险管理412

二、行业协会的风险管理412

三、期货市场主体的风险管理412

第二十三章　世界期货（期权）市场管理417

第一节 美国期货市场管理417

一、美国期货市场管理发展过程417

二、美国期货市场监管体系418

三、美国的期货交易法规体系421

第二节 英国期货市场管理423

一、英国期货市场管理的沿革424

二、英国期货市场的管理体系424

第三节 日本期货市场管理426

一、日本期货市场管理的产生和发展426

二、日本期货市场管理体系427

三、日本期货市场的管理法规428

第四节 期货市场管理的比较和借鉴429

一、期货市场管理之比较429

二、对期货市场管理的借鉴430

第一节 世界主要期货（期权）市场的发展435

一、世界主要期货（期权）市场的发展概况435

第七篇 期货（期权）市场发展趋势435

第二十四章　世界期货（期权）市场的发展435

二、美国期货（期权）市场的发展436

三、英国期货（期权）市场的发展438

四、欧元区期货（期权）市场的发展440

五、亚太地区期货（期权）市场的发展440

第二节　世界期货（期权）市场的发展趋势442

一、交易品种的创新趋势442

二、交易手段的电子化、网络化趋势443

三、交易所的联网、合并趋势443

四、市场监管的国际协作趋势444

五、交易所的公司化趋势444

一、建立期货市场是社会主义市场经济发展的客观要求446

第二十五章 中国期货市场的完善与发展446

第一节 市场经济与期货市场446

二、期货市场在中国国民经济中的重要作用447

第二节 中国期货市场的发展进程449

一、初步探索时期（1990—1993年）449

二、治理整顿时期（1993—2000年）449

三、规范发展时期（2000年至今）452

第三节 中国期货市场的现状和问题452

一、中国期货市场的发展现状452

二、中国期货市场存在的主要问题454

附录一 美国期货业协会（NFA）期货从业人员考试题目及答案457

附录二 中国期货业协会（CFA）期货从业人员考试题目及答案471

主要参考文献487